10月28日，蒙发利（002614.SZ）披露三季报并宣布终止实施IPO募投的漳州康城按摩居室电器生产基地新建项目。

回望一年前的10月23日，蒙发利已以项目土地置换及国际经济环境恶化为由，决定暂缓该募投项目实施。

“该项目的土地置换手续正在办理，预计年前能办下来。”蒙发利工作人员告诉本报记者，“该项目如未终止实施也无法实现预期投资效益，接下来改投什么项目还在论证，目前没有期限。”

而蒙发利利用超募资金投入的年产6万台电动轮椅和年产12万台老人椅项目，也于今年6月21日宣告终止实施。

“这个项目的改投目前也在规划中，具体做什么尚不能确定，引起癫痫的病因是什么但过渡期的厂房闲置会带来一些损失。”上述工作人员表示。

实际上，除了终止实施的项目，蒙发利已经完成和正在实施的募投项目，同样低于预期。而其上市以来的净利润，皆远低于上市之前。

三季报显示，蒙发利今年前三季度实现营业收入162562万元、净利润7451万元，分别比增24.47%和157.94%，并预计今年净利润为9600万元至11000万元，增长250%至300%。

即使是这样的增长水平，原因也是基于去年净利润下降80.21%造成的基数较低，而其上市之前的2010年，净利润为15307.67万元，成为其2011年9月上市以来不可逾越的高峰，并且蒙发利很大的募投项目已于2012年末建成投产。

不仅上市前后的盈利水平形成强烈反差，蒙发利的募投项目更是差强人意。

按照招股书，蒙发利的募投项目为年产10万台按摩椅新建项目和按摩居室电器生产基地新建项目，募资投入分别为23826.19万元与19933.44万元。上市后，蒙发利利用超募资金还分别投入21660万元和19100万元，建设年产6万台电动轮椅和年产12万台老人椅项目及营销网络建设项目。

可是，蒙发利这四个募投项目，目前已有两个终止实施，已在2012年末建成投产的年产10万台按摩椅新建项目，今年上半年仅实现效益740.81万元。

招股书表明，年产10万台按摩椅新建项目建设期1.25年，项目建成投产后*一年对应的净利润应为4002.65万元，但蒙发利该项目今年上半年仅实现盈利目标的18.5%。

然而，这已是蒙发武汉癫痫医院治疗效果好吗利募投项目中很好的效益了，其2012年3月决定实施建设期为3年的营销网络建设项目，截至今年上半年仅完成16.38%。

“营销网络建设项目建设进度偏慢，但应该不会调整。”上述蒙发利工作人员说。

“除了归还银行贷款和补充流动资金，蒙发利四个募投项目均与预期差距巨大，并且两个项目中途终止，足以说明公司存在诸多问题。”前述创投人士认为。

2012年半年报显示，蒙发利此次终止的漳州康城按摩居室电器生产基地新建项目，投入募资为1304.85万元，投资进度为6.55%，其中1303.56万元为2011年9月底置换的前期自有资金投入，这表明该项目在其上市后9个月时间仅投入1.29万元。

但直到2012年10月23日，蒙发利才发布公告称，因该区域规划之需，该募投项目用地需置换，决定暂缓项目实施。再延宕一年之后，蒙发利才宣告项目终止。至此，该项目投入募资共计1316.71万元。

“该项目与公司战略转换不一致，终止后那里的土地实施什么项目，预计明年才能确定。”前述蒙发利工作人员称。

但这显然与蒙发利招股书自相矛盾，招股书称，为满足日益增长的市场需要，大力发展按摩椅、按摩沙发、办公按摩椅、休闲按摩椅业务，实施本次募投项目，符合公司经营战略规划，癫痫的病因是公司的必然选择。

另一个在今年6湖北治疗癫痫病医院排名月终止的年产6万台电动轮椅和年产12万台老人椅项目，直到2012年底，募资投资进度仅为30.43%，今年半年报显示，其投资进度依然为30.43%。到了今年6月21日，蒙发利公告表示拟终止实施该募投项目。

不仅如此，在今年3月29日举行的蒙发利2012年度业绩说明会上，公司董秘兼副总经理李巧巧在回答老人椅项目6月是否竣工问题时，依然表示“正按原计划推进。”

“从公告看，年产6万台电动轮椅和年产12万台老人椅新建项目在2012年底已经停滞，为何迟至今年6月21日才宣布终止，这期间有何秘密不能披露？”一位创投人士质疑。