期权观察：中期布局牛市垂直价差组合_期市要闻

时间:2015-12-17 14:04:09 　　周三，上证综指高开高走振荡上行，午后盘中跳水，尾盘小幅拉升报收于3516.19点，上涨0.17辽源市癫痫病哪个医院很有*%。盘面上，题材股较为活跃，但热点轮动较快。两市成交量仍保持低位，两市总成交金额小幅升至7680亿元。股指期货IH1512午后大幅跳水，很终报收于2374点，跌0.11%。标的物方面，上证50ETF日内走势相近，午后加速下跌，尾盘报收于2.372，跌幅为0.42%。

期权市场成交量有所下降。上证50ETF期权全日共计成交166345张，较上一交易日减少25611张。其中，认购期权成交92863张，较上一交易日减少22378张，认沽期权成交73482张，较上一交易日减少3233张。日成交量PCR周三升至0.79，上日为0.76。持仓方面，上证50ETF期权持仓量增加3947张至644342张，成交量/持仓量比值再降至25%。

期权价格方面，由于标的物50ETF现货价格日内窄幅振荡下行，绝大部分的主力认购期权和认沽期权价格均下跌，其中仅有极小部分的成交量较小的深度实值认沽期权价格小幅上涨。整体来看，周三期权价格涨跌幅均较小。平值期权方面，12月平值认购合约“50ETF购12月2.35”收盘报0.0500，下跌6.89%。12月平值认沽合约“50ETF沽12月2.35癫痫的病因”收盘报0.0223，下跌10.08%。

波动率方面，认购期权隐含波动率出现小幅上扬，但认沽期权的隐含波动率延续下调趋势，甚至再度低于认购期权隐含波动率。“50ETF购12月2.35”期权的隐含波动率为26.66%，“50ETF沽12月2.35”期权的隐含波动率为23.44%。

图为主力平值认购期权与认沽期权的隐含波邢台市治疗癫痫病的医院哪里好动率

综合来看，美联储加息在即，市场资金偏谨慎，多头整体上攻动力不足，等待消息面的进一步确认，短期市场利空因素即将释放到位。期权策略方面，中期仍建议稳健性投资者布局牛市认购垂直价差组合。（作者单位：民生期货）

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